A股提示：周四或延续调整，需提前布局

今日行情偏弱，沪指低开走低，一度失守3950点，创业板则大幅回落，跌幅超4%。两市个股普遍下跌，超过4000只股票翻绿，科技板块成为抛售重灾区，计算机、通信、半导体等板块普遍重挫；相对而言，石油、煤炭、银行等高股息蓝筹表现抗跌，起到了局部支撑作用。

从全天走势可见，市场在发生明显的风格切换，高股息资产重新受到青睐。险资上半年在股票和基金上的持仓规模净增接近7000亿元，新增资金更多流向高股息标的与部分科技成长板块，这使得保险等长期资金偏好的银行、保险、能源等蓝筹在大盘回调时发挥了一定托底效应。与此同时，已有120余家上市公司公布了中期分红方案，部分行业龙头提高了分红频率，实实在在的现金回报正吸引更多长线资金进入，为蓝筹权重提供了中长期支撑。

但也有压制因素存在：权益类公募基金的整体仓位已攀升至94.42%，接近历史高位，说明机构对后市的乐观预期已大比例反映在持仓中，后续继续大幅加仓的空间有限。一旦市场发生扰动，高仓位的公募将面临较大调仓压力，进而放大科技板块等高波动性的回调幅度。 球友会

回顾本轮8月反弹，沪指从3741点上行至接近4000点，创业板累计涨幅逾600点，但今日回落提示市场情绪在业绩验证期开始退潮。短期来看，4000点已由前期支撑转为较强的阻力位，今日跌破3950点显示多头在此价位的防守意愿不足。如果后市无法快速重返3950点，指数可能继续向3900点甚至3800点寻求支撑。

不过从中线角度看，3800–3900点区间为7月调整时的低点带，筹码结构相对稳固，加之险资等长线资金仍在持续流入，指数出现深度下探的空间相对有限。板块方面，尽管科技主线今日走弱，但经过半年报业绩检验后，真正有业绩支撑的细分方向仍有反弹机会，只是普遍性上涨的时代可能结束，分化将更加显著。

综合来看，明日三大股指可能继续震荡调整，中线底部仍在构建，投资者应做好风险防范与仓位管理，关注业绩支撑明显的个股与高股息标的的防守作用。 球友会